國泰供股攤薄每股盈利44%

國泰宣布重組方案,今早曾大升18%,但目前升幅已減至2.1%。大行認為,重組計劃將帶來43%的潛在稀釋效應。

大和認為,雖然國泰今次獲390億元資本重組,可以解除對流動性的憂慮,不過,計劃將帶來43%的潛在稀釋效應,公司股價將承壓,評級由「持有」下調至「賣出」,目標價降至6.5元。大和對港府介入持中性態度,認為國泰的日常營運大機會能保持相對獨立,應不會受到政治干預。

投行富瑞亦指,重組方案將會大幅溝淡每股盈利44%,將目標價從9.9元,下調至8.3元,在國際旅客流量恢復前,維持「持有」評級。

瑞信指,方案有助解決流動性問題,及幫助其進行去槓桿,但因復蘇前景仍然較弱,影響收入,估計國泰今年虧損133.59億元,下調2021年盈利預測18%至32.63億元,目標價由8.2元降至7.1元,評級由「中性」降至「跑輸大市」。

摩通認為,方案有助舒緩財務壓力,以及更好地抵禦逆境,但短期的營運前景仍然維持不明朗。而融資後槓桿比率將由1.3倍降至0.54倍。予「減持」評級,目標價6.8元。

對於太古而言,花旗支持計劃當中的發認股權證、低息過橋貸款、太古在配股後仍將持有45%,以及政府只會派觀察員入董事局的做法。認為國泰得到政府支持,維持太古「買入」評級,目標價由77元降至70元。

Written by

A columnist in political development in Greater China region, technology and gadgets, media industry, parenting and other interesting topics.

Get the Medium app

A button that says 'Download on the App Store', and if clicked it will lead you to the iOS App store
A button that says 'Get it on, Google Play', and if clicked it will lead you to the Google Play store